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最火我国铜行业整体平稳但暗存隐忧

发布时间:2021-10-13 22:19:00 阅读: 来源:捆钞机厂家
最火我国铜行业整体平稳但暗存隐忧

我国铜行业整体平稳但暗存隐忧

【铝道】1~8月,我国铜工业主要运行特点是:产品产量稳定增长;需求好于去年同期;冶炼行业投资持续回落;矿山和加工行业投资保持增长。行业投资结构继续趋于合理;虽然铜价下滑,但随着开工率提高,冶炼行业利润较1~5月明显好转,同比出现增加;下游加工行业利润继续保持增长,但小型企业受困于经济环境、订单、资金等多重不利因素,部分出现停产甚至倒闭,其订单转向大型加工企业。

三季度铜产品产量保持增长

国家统计局数据显示,1~8月,国内铜精矿含铜产量累计121.5万吨,同比增长5.7%,比去年同期增速下降6.2个百分点;精铜产量为493.1万吨,同比增11.2%,比去年同期增速下降1.1个百分点;铜材产量为1130.7万吨,同比增长15.6%,比去年同期增速下降6.8个百分点。

国内铜冶炼、精炼产能的不断扩张,持续带动精铜产量增长。今年上半年精铜产量增速较上年同期有所下滑,且不及预期,主要因陆续有冶炼厂进行检修所致,三季度后涉及检修的产能不多,产量开始快速增长,8月已达68万吨以上,创出新高。以废杂铜为原料的冶炼厂生产则依然维持暂停或仅以极低水平生产。

加工费提高精矿进口量增加

随着全球铜矿供应增加,2014年三季度铜精矿加工费已达120美元/吨和12美分/磅附近,冶炼厂生存环境有所改善。同时,随着国内新建冶炼产能的投产和达产,冶炼厂检修陆续完成产量增长,铜精2、主机采取双支承柱矿需求量处于高水平,对外依存度高的状况仍在延续。

1~8月,国内铜精矿进口量同比大幅增加18.42%至729.2万吨(实物量);粗铜进口同比下滑0.19%至40.8万吨;因进口把关严格、精废价差不利于废铜消费、货源较少等原因,进口废杂铜同比下降11.9%至246.3万吨。另外,受青岛港事件影响精铜进口出现回落。海关数据显示,1~8月精铜进口量为236万吨,较去年同期增长22.6%。但6月之后中国进口铜贸易方式中,转口贸易大幅减少,而一般贸易占比大幅提升,融资铜持续受抑制,7~8月精铜进口回落至25万吨以下。以目前格局来看,青岛港事件虽然被淡化,但银行对开立信用证仍趋于谨慎,进口仍受影响。

精铜消费存隐忧

国家统计局数据显示,1~8月,主要用铜行业中,除冷柜同比有1.8%的微降外,其他产品产量同比均有增长,显示今年消费略好于去年同期。1~8月,全国固定资产投资(不含农户)305786亿元,同比名义增长16.5%。2014年1~8月份,全国房地产开发投资58975亿元,同比名义增长13.2%。

铁路总公司数据显示,1~8月,全国铁路固定资产投资3702.4亿元,同比增长18.2%,其中固定资产投资2984.1亿元,同比增7.5%。

国家能源局、中电联数据显示,1~8月,全国基建新增发电生产能力4811万千瓦,比去年同期多投产101万千瓦;1~8月,电建设新增220千伏及以上变电设备容量16278万千伏安、交流线路长度21908千米,比上年同期多投产4464万千伏安和少投产1735千米;新增直流换流容量3860万千瓦、线路长度2876千米。

通过以上来自电力、房地产、铁路基建等行业的数据,配合主要用铜产品产量判断,今年以来消费略好于去年同期,但是存在隐忧。此外,9月份并没有显现出消费旺季到来的特征,价格弱势和旺季不旺互相形成负面影响,致使市场信心频频受挫,因此,虽然从数字上看整体消费格局仍好于特别是现在建筑行业去年同期,但对铜价起不到利多效应。

下游投资热情仍在升温

1~8月,铜行业完成固定资产投资659.4亿元,同比增3.74%。其中,铜目前主要有聚醚醚酮(PEEK)、聚醚酮(PEK)、聚醚酮酮(PEKK)、聚醚醚酮酮(PEEKK)和聚醚酮醚酮酮(PEKEKK)等品种矿采选业完成投资159.8亿元,同比增7.73%;冶炼业完成投资145.4亿元,同比下滑5.26%;铜压延加工完成投资354.2亿元,同比增长6.12%。值得注意的是,冶炼投资同比降幅较1~5月明显收窄,未来还需观察趋势;此外,下游铜加工产业已经过剩,持续的投资增长令竞争越发激烈。

行业数据背后存隐忧

1~8月,铜行业实现主营业务收入12217.4亿元,同比增8.9%。其中,铜矿采选415.3亿元,同比增0.08%;铜冶炼5316.3亿元,同比增6.7%;铜压延加工6485.8亿元,同比增长11.5%。

1~8月,铜行业实现利润266.6亿元,同比增16.0%。其中,铜采矿企业实现利润42.9亿元,同比下滑16.4%;铜冶炼业实现利润71.8亿元,同比增43.4%;铜加工企业实现利润151.9亿元,同比增长18.2%。

今年铜价运行重心低于去年同期,加之能源、环保、劳动力工资等成本上升,铜精矿加工费处于高位,导致1~8月我国铜采矿企业效益下滑,而铜冶炼企业成本下降和加工费的提高,其利润同比增长。加工企业效益虽然出现较大增幅,但加工企业数据亮丽的背后暗藏隐忧。由于国内处于调结构的经济转型过程中,整体经济环境和货币政策带来压力,电力行业投资不及预期,空调行业外需尚可、内需同比并无明显增长,小型企业压力极大,不少小型企业迫于种种压力停产、半停产甚至关闭、倒闭,其市场份额被大中型加工企业占有。从表面上看,行业数据体现的是加工行业效益不错,但实际上规模不同的企业境遇迥然不同,效益分化严重。

四季度走势及行业判断

预计四季度铜价仍或有小级别反弹行情,但整体还将偏弱,存在下探6600美元/吨甚至6300美元/吨的可能。

对今年四季度铜产业走势总体判断是:精铜产量继续稳定在高水平,并有望再创新高,全年精铜生产保持增长趋势。需求整体好于去年,当前铜消费也存在一定潜在的利好,如央行联手银监会推出救市政策,放宽首套房标准、降低了房贷利率及首付比例;新一轮家电节能补贴政策可能即将启动等。这些措施真正显现效果以及效果能有多大仍有待观察,因此在短期内难以提供实质利好效应。另外,由于基数增大,电力行业投资又存在不确定性,因此消费增速不会高于去年,且存在下调增速预期的可能。受经济大环境难有明显起色、企业经营成本上升、铜价疲软等因素影响,行业运行依然面临一定压力,特别是加工行业冰火两重天的格局还将维持。

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